貿(mào)易戰(zhàn)苦了美國(guó)制造業(yè) 東南亞手袋工廠優(yōu)勢(shì)來(lái)了

特朗普原本想通過(guò)貿(mào)易戰(zhàn)幫助制造業(yè)回歸美國(guó)工廠，但是關(guān)稅成本和美元的走強(qiáng)讓眾多制造商成本上升。卡特彼勒和3M公司不盡人意的三季報(bào)讓投資者恐慌并開(kāi)始拋售工業(yè)類股票，為了壓縮成本，很多企業(yè)決定把企業(yè)的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移東南亞地區(qū)，以規(guī)避關(guān)稅。

  

圖/《華爾街日?qǐng)?bào)》

卡特彼勒公司和3M公司的三季報(bào)暴露出美國(guó)制造業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，這嚇壞了投資者，周二工業(yè)類股票遭到拋售，此前制造商紛紛表示面臨著成本上升、美元走強(qiáng)以及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂等挑戰(zhàn)。卡特彼勒股價(jià)周二收盤下跌7.6%，盤中一度下跌10%，3M跌4.4%。標(biāo)準(zhǔn)普爾機(jī)械指數(shù)本周下跌4.2%。

卡特彼勒公司三季報(bào)略超預(yù)期，營(yíng)收135億美元，預(yù)期133.1億美元；經(jīng)調(diào)整EPS2.86美元，預(yù)期2.85美元；3M公司的營(yíng)收數(shù)據(jù)甚至不及預(yù)期，凈銷售額82億美元，市場(chǎng)預(yù)期84億美元；預(yù)計(jì)財(cái)年經(jīng)調(diào)整EPS區(qū)間為9.9~10美元，此前預(yù)期為10.2~10.45美元。

工業(yè)股遭到拋售是迄今為止最明顯的信號(hào)，前期受減稅和消費(fèi)者信心增強(qiáng)的影響，美國(guó)制造業(yè)經(jīng)歷了一年的強(qiáng)勁生產(chǎn)和銷售，但現(xiàn)在這些制造商的命運(yùn)可能正在轉(zhuǎn)向。

“螳螂捕蟬黃雀在后”，東南亞發(fā)現(xiàn)中美貿(mào)易戰(zhàn)也有積極的一面，因?yàn)樗蔀槠髽I(yè)將生產(chǎn)從中國(guó)轉(zhuǎn)移出去以避免征稅的另一個(gè)基地。根據(jù)彭博報(bào)道，8月29日至9月5日的一項(xiàng)調(diào)查表明，在中國(guó)的超過(guò)430家美國(guó)企業(yè)中，約有三分之一的企業(yè)已經(jīng)或正在考慮將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到國(guó)外。

關(guān)稅、中國(guó)需求放緩、美元走強(qiáng)

盡管卡特彼勒高管在與分析師的電話會(huì)議中保證，關(guān)稅成本和經(jīng)銷商設(shè)備庫(kù)存較高的情況是可控的，此后市場(chǎng)會(huì)趨于穩(wěn)定。但對(duì)許多投資者來(lái)說(shuō)，包括中美貿(mào)易關(guān)稅在內(nèi)的成本上升是他們最關(guān)心的問(wèn)題。

圖/《華爾街日?qǐng)?bào)》

特朗普政府今年早些時(shí)候?qū)?guó)外鋼鐵和鋁制造的零部件征收關(guān)稅，使美國(guó)制造的機(jī)器更加昂貴。卡特彼勒表示，今年與關(guān)稅相關(guān)的成本可能在1-2億美元區(qū)間。3M預(yù)計(jì)這些關(guān)稅將使成本在今年和明年分別提高約2,000萬(wàn)美元和1億美元。如果特朗普政府對(duì)中國(guó)商品征收更多關(guān)稅，那么摩托車制造商北極星工業(yè)公司首席執(zhí)行長(zhǎng)Wine本周警告說(shuō)，將會(huì)有“更嚴(yán)重”的成本。

3M還表示，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，其口罩和其他產(chǎn)品在華銷量下降。中國(guó)第三季度6.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是金融危機(jī)以來(lái)最慢的增速。“我們看到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的其他跡象，汽車制造率顯著下降產(chǎn)生了連鎖反應(yīng)。”3M首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Roman表示，第三季度公司大部分業(yè)務(wù)部門的銷售增長(zhǎng)放緩。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的一部分原因是中美貿(mào)易，中美兩國(guó)在雙邊貿(mào)易中對(duì)數(shù)千億美元征收針?shù)h相對(duì)的關(guān)稅。空調(diào)及制冷設(shè)備公司雷諾士國(guó)際集團(tuán)周一說(shuō)，將把部分生產(chǎn)遷出中國(guó)，以避開(kāi)這些障礙。

雷諾士首席執(zhí)行官Todd Bluedorn表示:“我不確定中美貿(mào)易戰(zhàn)的持續(xù)的時(shí)間，因此我們正在采取行動(dòng)，通過(guò)轉(zhuǎn)移到東南亞和其他能夠滿足我們要求的低成本國(guó)家來(lái)避免關(guān)稅。”

此前根據(jù)彭博報(bào)道，中美貿(mào)易戰(zhàn)令東南亞的投資持續(xù)火熱。“貿(mào)易緊張升級(jí)只會(huì)加速目前的趨勢(shì)，”法國(guó)外貿(mào)銀行（Natixis）駐香港高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Trinh Nguyen表示。“東南亞既是一個(gè)巨大的增長(zhǎng)市場(chǎng)，也是一個(gè)離岸市場(chǎng)，這得益于較低的生產(chǎn)成本和貿(mào)易自由化，以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的緩解。”

圖為計(jì)劃將公司生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到東南亞的企業(yè)

圖/彭博

與此同時(shí)，工業(yè)制造商們?cè)絹?lái)越依賴國(guó)際銷售推動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)，但是美元走強(qiáng)削弱了企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的收益，美國(guó)摩托車品牌哈雷戴維森表示，美元走強(qiáng)導(dǎo)致該公司上一季度虧損740萬(wàn)美元。

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